El Día de la Bandera del Paraguay se celebra cada 14 de agosto, fecha elegida en 1842.
Cada 14 de agosto se celebra el día de la Bandera en Paraguay aunque la izada de la bandera se llevo a cabo por primera vez el 15 de agosto de 1812. En ente encargado en designar el Día de la Bandera cada 14 de agosto fue la Junta de Gobierno con la finalidad que la fecha coincidiera con el aniversario de la fundación de la Asunción.
La ultima bandera de Paraguay la cual dispone de los colores el tricolor, y la única con la que cuenta con tres franjas y dos escudos, es la que actualmente es utilizada y izada en dicho país. los colores de la bandera son el rojo blanco y azul, colores que en algún momento llegaron a acusar opiniones encontradas por la selección de adoptar dichos colores. Uno de los argumentos más escucha a sido que la bandera paraguaya guarda alguna relación con la de Francia símbolo de revolución para aquella época.
El 25 de noviembre de 1842 fue declarado por el Congreso Extraordinario de Paraguay que la bandera que sería establecida como única bandera del Paraguay sería la izada el 15 de agosto de 1812, misma que dispone de dos escudos: el león acompañado de un gorro frigio y la inscripción "Paz y Justicia" más, el otro, dos ramas de palma y olivo que se alinean en forma de una corona a una estrella de cinco puntas, (uno al anverso y otro al reverso).