El 31 de octubre de cada año los habitantes de Otavalo celebran la creación de la localidad, la cual fue llevada a cabo en 1829.
En 1829 Otavalo logró uno de los acontecimientos más importantes de su historia. Simón Bolívar elevó a la villa de Otavalo a la categoría de ciudad, por medio de un decreto firmado en el Cuartel General de la zona, el cual fue confirmado por el Congreso de la Gran Colombia.
Simón Bolívar firmó un documento en el que se señalaba “La Villa de Otavalo queda erigida en Ciudad y como tal gozará de todas las preminicencias de las demás ciudades de la misma clase. El Secretario General se encargará de la ejecución de la misma".